专题：黄金白银再迎大跌 “过山车”行情究竟驶向何方？
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文章来源：24K99
周四（2月5日），现货黄金价格再度出现崩跌，在美元走强与市场全面暴跌之际，投资者正赶忙减码贵金属头寸。
现货黄金周四收盘暴跌186.01美元，跌幅3.75%，报4778.75美元/盎司。
美元走强、美股重挫
FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，因美元走强引发新一轮抛售，金价周四暴跌近2%。
美元指数升至两周高点，标普500指数触及将近两周来的低点，纳斯达克指数更跌至两个多月来最低水平。
衡量六种货币兑美元表现的美元指数（DXY）周四收盘上涨0.32%，报97.95。美元走强让以美元计价的黄金对海外买家而言更昂贵。
美国财政部长贝森特本周重申，强势美元政策符合华盛顿的利益。
High Ridge Futures金属交易总监David Meger说：“美元确实有所反弹，美元的强势对黄金构成压力。”他指出，黄金市场仍处在创纪录高点后的获利了结阶段。
BMO Global Asset Management的Bipan Rai表示：“就在上周，市场还在大量做空美元——因此眼下很可能出现了一定程度的短期获利了结。”
受制于科技股下跌以及就业数据重燃经济放缓担忧，美国股市周四延续跌势。
纳斯达克100指数收跌1.4%，该科技股主导的基准指数创下4月以来最大三日跌幅。标普500指数下跌1.2%。衡量市场波动的VIX指数徘徊在22附近。
RJO期货高级市场策略师Bob Haberkorn说：“部分投资者面临保证金问题，可能因股票亏损而平仓金属头寸。从基本面看，市场状况并未改变。”
地缘政治方面，在美方斡旋下，俄罗斯和乌克兰达成大规模换囚协议。与此同时，市场也关注周五将在阿曼举行的美国和伊朗会谈。
波动性将居高不下
上个月，贵金属在投机性动能、地缘政治动荡以及对美联储独立性的担忧支撑下大幅飙升。然而，这波涨势在上周末戛然而止——白银在上周五录得史上最大单日跌幅，黄金则遭遇自2013年以来最猛烈的下跌。
市场正在权衡凯文·沃什被提名为美联储主席所带来的政策影响。美国总统特朗普周三表示，如果沃什曾表达过希望加息的意愿，他就不会提名其担任该职务。特朗普在接受NBC News采访时称，几乎“没有太多”疑问美联储会再次降息——这对不支付利息的贵金属而言是利好因素。
City Index和FOREX.com市场分析师Fawad Razaqzada说：“这类行情不会一夜‘复原’，波动性仍将居高不下。市场通常需要时间消化，往往导致进一步下跌。”
包括Sudakshina Unnikrishnan在内的渣打银行（Standard Chartered Plc）分析师团队在一份报告中表示：“在货币政策前景更加明朗之前，价格走势可能仍将保持波动。”
他们称，短期波动的一部分源于投资者赎回交易所交易产品（ETP）持仓，但“结构性驱动因素依然完好，我们仍预计价格将重建上行趋势。”
美国银行（Bank of America Corp．）周三表示，在金银等贵金属从历史高位大幅下挫之后，黄金和白银市场的波动率仍将维持在高位。
从一项衡量波动性的指标来看，黄金价格的波动程度已达到自2008年金融危机最严峻时期以来的最高水平。与此同时，白银市场的动荡程度也是自1980年以来前所未有的。
分析师金价技术分析
FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，黄金价格近期波动性较大，短期内需谨慎。相对强弱指数（RSI）显示，多头似乎已失去动能，RSI已从极度超买区域回落，跌破中性水平。
根据Valencia，随着金价跌破4800美元/盎司，下一个目标位将是2月3日的日内低点4666美元/盎司。若要延续上涨趋势，买家必须重新夺回4900美元/盎司关口；突破该水平后，金价将有望升至4950美元/盎司，随后是5000美元/盎司。
FXStreet首席分析师Valeria Bednarik指出，短期内，黄金价格仍保持看跌倾向。
Bednarik表示，4小时图显示，20周期简单移动平均线（SMA）和100周期简单移动平均线在4901美元/盎司附近汇合，构成短期阻力。与此同时，略微看涨的200周期简单移动平均线在4673美元/盎司附近提供支撑。动量指标在其中线附近向下运行，目前仍处于中性状态，而相对强弱指数（RSI）徘徊在46附近，缺乏明确的方向性，但仍支持看跌观点。
彭博高级策略师发出骇人警告
彭博高级大宗商品策略师迈克·麦克格隆（Mike McGlone）警告称，市场下行风险尚未完全释放。随着上周金银双双刷新历史高位，2026年可能正进入一个“见顶并回落”的阶段，金价更有可能回测4000美元/盎司支撑，而非持续上攻。
麦克格隆在最新贵金属研究报告中指出，虽然不排除金价在动能推动下冲击6000美元/盎司的可能性，但从风险回报角度看，更现实的路径是回落并测试4000美元/盎司的附近的关键支撑位。
他表示：“今年1月金银价格呈现出近乎抛物线式上涨，这往往是市场进入见顶阶段的典型特征。动量确实可能将金价推高至6000美元/盎司，但价格均值回归的正常路径更可能指向4000美元/盎司。”
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责任编辑：朱赫楠
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